作为老牌头部券商，如今海通证券的内控合规成最大短板？

文|张欣培 实习生 林杜昕

编辑|郭楠

(资料图)

6月21日，证监会公布了最新一批证券公司白名单，海通证券依然未能入选。目前，白名单上的证券公司数量已达到了31家，中信证券、国泰君安、华泰证券、广发证券、中金公司等券商均在列。

6月20日，海通证券公告，公司职工代表监事侍旭因公司工作安排提交了辞职报告。在此之前，海通证券总经理助理林涌提交辞职报告，董事余莉萍因个人原因（退休）辞职，总经理助理李建国与董事任澎也均表示因年龄原因辞去相关职务。

从2021年开始，海通证券高管变动就颇为频繁。2021年，海通资管副总经理、首席风险官兼合规总监就曾同一天离职。人员变动频繁之时，海通证券在2022年的发展似乎也并不顺利。

从2011年到2021年，海通证券的营业收入连续11年居于行业第二。但在2022年，其营业收入跌至第七名，净利润也从此前的前三滑落至第十。

于是，不禁有业内人士疑问，海通证券开始掉队了吗？

不过，从投行业务上看，在承销保荐项目数量，海通证券依然具有绝对优势。 若以发行日为统计指标，截至6月20日，今年以来，海通证券IPO承销保荐家数为11家，承销保荐费12.15亿元，均排名第三。从项目储备上看，海通证券数量居于前列。Wind显示，截至6月20日，海通证券正常排队待审企业有49家，同样居于行业第三。

但是，若从项目质量上看，海通证券却有着诸多瑕疵，屡次收到罚单。而内控合规成为监管层处罚中多次提到的字眼。

6月15日，上交所对海通证券出具了监管警示函。原因是上交所对海通证券3个项目发出了《保荐业务现场督导通知书》后，海通证券将3个项目全部撤回。

而“一查就撤”是监管层多次强调严控的问题。上交所认为，这一定程度上反映出海通证券对发行人经营状况及其面临风险和问题的相关尽职调查工作不够充分，项目申报准备工作不够扎实。实际上，近两年，海通证券投行多次因为合规问题被罚，在头部券商中被处罚频率居前。

在2021年券商分类评级中，海通证券由此前的AA连降两级至“BBB”。对于海通证券来说，如何实现质量与规模的并举，将是其接下来面临的挑战。

IPO项目一查就撤

6月15日，上交所对海通证券出具监管警示。上交所指出，在申请首次公开发行股票并在科创板上市项目的保荐工作中，海通证券存在多种职责履行不到位的情形。而这种现象并不仅在一家企业中发生。

海通证券作为惠强新材、明峰医疗、治臻股份申请首发上市项目的保荐人，存在对重要审核问询问题选择性漏答，对发行人的收入确认、存货、采购成本、资金流水和研发费用等核查不到位等违规情形。

此外，上交所表示，在执业质量现场督导中亦发现，海通证券在保荐业务内部质量控制方面，存在投行质控、内核部门项目风险识别不足以及意见跟踪落实不到位、项目底稿验收与归档管理不到位、质控部门现场核查有效性不足等薄弱环节。

“一查就撤”是监管层此前多次强调要严防控制的。上交所在5月份发布的《审核动态》中就表示，执业质量现场督导的启动原则，包括保荐人在本所保荐IPO项目中存在撤否率排名靠前、违规处理情形较多、多次出现“一督就撤、一查就撤”等情形。

海通证券再一次成为了一查就撤的典型。在上交所对上述 3 个项目发出《保荐业务现场督导通知书》后，实施现场督导前，海通证券均撤销了这3个项目的保荐。

根据Wind数据显示，2023年以来，海通证券首发保荐项目撤回数量已达9家，在所有券商中，撤回数量最多。

有投行人士表示，对于监管层来说，现在IPO更看重的是质量而非数量。实际上，项目撤否数量也成为了证券公司执业质量的重要评价标准。

2022年12月中证协发布的《证券公司投行业务质量评价办法》中表示，如果因初审环节发现影响发行条件撤回，扣100分；因被确定为现场督查或现场检查对象后撤回扣60分；除因行业政策变化、市场环境变化等合理原因撤回不扣分外，其他原因撤回扣20分。保荐机构及相关人员的监管处罚情况等都会成为扣分因素。

内控合规屡出问题

“作为头部券商，在项目标的选择、内控合规上应该会更加严格。”一家中型券商投行人士认为。然而事实是，海通证券近两年多次收到罚单。

2021年，海通证券、海通资管在永煤债实质违约事件中出现严重违规，监管部门认为海通证券合规风控机制存在缺失，对海通证券、海通资管暂停相关业务展业的监管措施，并对多名直接责任人及负有管理责任的人员采取认定为不适当人选2年等监管措施。暂停业务属于较为严厉的一项处罚。

不仅在投行方面，海通证券在其他方面也多次收到罚单。2022年6月，证监会认定海通证券在境外子公司规范整改过程中，存在境外子公司未按规定履行完毕备案程序、境外经营机构股权架构梳理及整改方案制定工作不认真、存在重大错漏、公司章程未按规定修订等情况，责令海通证券改正并对高管进行约谈。

彼时，证监会明确指出，这些行为反映出海通证券合规管理、内部控制存在较大缺陷。

同年9月，海通证券再收监管罚单。原因是未按期完成子公司组织架构整改，涉及未整改事项多，整改进度缓慢。上海证监局对其采取责令改正的监管措施。“反映出你公司合规意识薄弱、风险管理不足、内部控制不完善等问题。”上海证监局指出。

从监管层多次出具的罚单中可以看出，合规内控成为处罚中频繁提及的关键词。正因为合规问题，海通证券的分类评级与执业质量结果均受到影响。

在2021年券商分类评级中，海通证券由此前的AA连降两级至“BBB”。评级对证券公司的发展颇为重要。它主要体现的是证券公司治理结构、内部控制、合规管理、风险管理以及风险控制指标等与其他业务活动相适应的整体状况。

根据全国股转公司发布的2021年度证券公司执业质量评价结果数据，海通证券合规质量扣分达到18.33分，是当年券商里被扣最多的。2022年执业质量评价结果显示，合规质量扣分依然达到了12分，所扣分数居于行业前列。

或许正是出于合规问题，海通证券再次与白名单失之交臂。 2023年6月21日，证监会公布了最新一批证券公司白名单，海通证券再次未能入选。而其他一众头部券商包括中信证券、国泰君安、华泰证券等均已在内。

根据证监会介绍，对纳入“白名单”的证券公司将取消部分监管意见书要求，同时对确有必要保留的监管意见书，简化工作流程，从事前把关转为事中事后从严监督检查。创新试点业务的公司须从“白名单”中产生，不受理未纳入“白名单”公司的创新试点类业务申请。

中证协官网披露的保代C类名单（处罚处分类） 记录显示，截至目前，共有C类保荐代表人241人，其中海通证券为17人，高于中信建投、中金公司、国泰君安等头部券商。

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